Investing.com — S&P Global Ratings, Nissan Motor Co. Ltd.’in notunu, otomobil üreticisinin karlılığı üzerindeki devam eden baskıyı gerekçe göstererek daha yüksek bir seviyeden ’BB-’ye düşürdü. Görünüm ise negatif kalmaya devam ediyor.
Derecelendirme kuruluşu, şirket planlanan toparlanma stratejisini başarıyla uygulasa bile, Nissan’ın otomotiv bölümündeki FAVÖK marjının 2027 mali yılına kadar sadece yaklaşık %3’e yükseleceğini öngörüyor.
Nissan’ın toparlanma çabalarını birçok faktör engelliyor. Bunlar arasında tarife maliyetleri, zorlu rekabet ortamı ve enflasyonist baskılar nedeniyle artan giderler yer alıyor. S&P, şirketin kilit pazarlardaki rekabet gücünün ve operasyonel verimliliğinin zayıfladığını, bu durumun performansını sürekli baskıya karşı savunmasız hale getirdiğini belirtti.
Nissan üzerindeki finansal baskı artıyor. S&P, önümüzdeki bir ila iki yıl içinde otomotiv bölümü için negatif serbest işletme nakit akışı (FOCF) öngörüyor. Bu negatif görünüm, durgun karlılık ve rekabet gücünü artırmaya yönelik yatırımların yükünden kaynaklanıyor.
Şirketin otomotiv bölümündeki net nakit pozisyonu, Mart 2025 sonundaki yaklaşık 1,5 trilyon ¥’den, Eylül 2025 itibarıyla yaklaşık 1 trilyon ¥’ye geriledi.
S&P, Nissan’ın finansal esnekliğinin, temettü askıya alma ve varlık satışları gibi finansal sağlamlığa öncelik veren mali açıdan muhafazakâr politikalarla destekleneceğine inanıyor. Şirketin Temmuz 2025’te gerçekleştirdiği yaklaşık 860 milyar ¥ tutarındaki tahvil ihracı, acil finansman risklerini azaltmaya yardımcı oldu.
Derecelendirme kuruluşu, Nissan’ın karlılık ve nakit akışının benzer şekilde derecelendirilen rakiplerinin önemli ölçüde gerisinde kalmaya devam ettiğini vurguladı. Renault S.A., Volvo Car AB ve Mitsubishi Motors Corp. gibi rakiplerin önümüzdeki bir ila iki yıl içinde %5-%8 FAVÖK marjını koruması beklenirken, Nissan’ın FAVÖK marjının 2025 mali yılındaki negatif rakamdan 2026 mali yılında sadece yaklaşık %1’e yükselmesi öngörülüyor.
S&P, Nissan’ın karlılığı ve nakit akışı temel senaryodan önemli ölçüde saparak net nakit pozisyonunun sürekli erozyonuna yol açarsa veya performans bozulması likidite sorunlarına neden olursa, şirketi daha da düşürmeyi düşünebilir.
Görünümün durağana revize edilmesi için, Nissan’ın otomotiv bölümünde karlılık ve serbest işletme nakit akışının önümüzdeki birkaç yıl içinde toparlandığına dair kanıtlar gerekecek. Bu toparlanmanın istikrarlı satış hacmi ve etkili maliyet kesme önlemleriyle desteklenmesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
